外匯交易本質

  經濟數據及外匯市場： 周五公布的數據令市場越發擔心美國經濟前景。越來越多跡象顯示，因為擔心關稅推升通脹，美國消費者的信心下滑、支出減少。 美國通脹回落路徑依舊崎嶇，壓低降息預期。美聯儲最關注的通脹指標—2月核心PCE通脹同比漲2.8%、環比增0.4%，均高於預期。 美國消費端動能趨弱，2月消費者支出環比增0.4%低於預期，前值被下修至負值。   美聯儲方面，多位票委密集發聲，維持政策穩定、保持耐心是共識 同時也承認，通脹路徑偏離預期、關稅影響不確定性上升，已讓2025年的經濟前景更為模糊   ...

經濟數據及外匯市場： 「對等關稅」預期軟化，提振市場情緒。 上周末媒體稱，特朗普將於4月2日開始實施的「對等關稅」可能比此前預期更具「針對性」，據中新網，這一消息提振了市場信心。 據央視新聞，特朗普本周一表示將在未來幾天宣布對汽車、木材和芯片征收關稅，但他同時稱，可能對多國減免關稅征收。   美國服務業PMI回升，帶動整體PMI改善，儘管製造業仍處於收縮區間。   美國3月製造業PMI超預期下降至49.8。服務業PMI初值並未如預期持平2月，而是升至54.3，綜合PMI初值不降反升至53.5。 但服務業前...

經濟數據及外匯市場： 市場關注美聯儲官員講話: 美聯儲大鴿派古爾斯比稱「硬經濟數據強勁」，同時使用了「滯脹」和「暫時性」這兩個詞，分析稱，該言論嚇壞股市，加劇美股三大股指盤初跌勢。 美聯儲理事沃勒解釋3月會議投唯一反對票原因，即美國的銀行準備金高於充裕水平。「新美聯儲通訊社」表示，美聯儲預測指向「滯脹」。   美國財長貝森特認為，美國目前面臨的最緊迫問題之一是不斷膨脹的債務和赤字，以及通脹和分配不平等問題。 他提出，政府應該逐步削減支出，如果取消補充槓桿率（SLR）的規定，美債收...

經濟數據及外匯市場： 美國就業市場再現放緩跡象。2月非農就業人數增長15.1萬，略低於市場預期，失業率意外升至4.1%，創去年11月以來新高。 分析人士指出，非農數據未能提供明確的經濟前景，市場、企業和消費者都不喜歡不確定性，這可能加劇市場波動。 白宮國家經濟委員會主任Hassett表示，2月就業數據的「轉向」主要受政府縮減雇員和開支的影響，未來就業報告可能更明顯地反映出政府裁員的衝擊。   交易員仍預計美聯儲今年將降息約75個基點。美聯儲官員普遍預計3月將維持利率不變。 美聯儲主席鮑威爾強調，特...

經濟數據及外匯市場： 費城聯儲主席哈克：當前政策仍具限制性，預計利率能「在長期內」下降。 美聯儲理事鮑曼：在進一步降息前需對通脹下降建立更大信心。 鮑曼表示當前基準利率已處於"良好位置"，預計今年美國通脹將進一步放緩，但通脹回落進程仍存「上行風險」，在降息前需對通脹持續下降建立更大信心，並採取謹慎漸進的政策調整方針。 她還提到需關注特朗普政府貿易政策帶來的不確定性。另外，鮑曼對美國銀行監管不作為和不透明性提出批評，呼吁進行系統性改革，提高監管效率。   歐洲市場本周聚焦美歐地緣...

經濟數據及外匯市場： 當地時間1月20日，特朗普在美國華盛頓特區宣誓就任第47任總統。 報道稱特朗普宣誓就職時不會立即加征關稅，抬升全球市場樂觀情緒，美國股指期貨普漲，歐股小幅收高，美債期貨上漲， 美元指數一度跌超1.2%，非美貨幣普漲，歐元因歐洲央行鷹派言論而走強，歐元和英鎊創逾一年來最大單日漲幅， 離岸人民幣最高漲約800點。受美元走軟支撐，黃金、倫敦工業金屬普漲。   特朗普將敦促內閣尋求方法來「擊敗」通脹並壓低物價，計劃宣布國家能源緊急狀態 呼吁鑽探開採美國石油、再次填滿戰略油儲...

經濟數據及外匯市場： 美國通脹再添降溫跡象，美國12月核心CPI同比漲3.2%，低於前一個月的水平，也低於市場預期的3.3%。 總體CPI方面，12月總體CPI環比上漲0.4%，略高於市場預期的0.3%。同比來看，總體CPI上漲2.9%，符合預期。 分析稱，市場對連續兩天通脹指標略低於預期感到欣慰，周二是PPI，周三是CPI。 最重要的是，今天的CPI數據排除了進一步加息的可能性，而一些市場參與者此前過早地開始為加息定價。   美聯儲「三把手」紐約聯儲主席威廉姆斯認為：經濟前景仍很不確定 尤其是特朗普政府的財政、貿易、...

經濟數據及外匯市場： 通脹進展停滯數月後，美國11月PCE通脹全線低於華爾街預期，再添通脹重新降溫跡象。「美聯儲最愛通脹指標」核心PCE環比增0.1%，創近半年最小增幅。 「新美聯儲通訊社」和彭博經濟學家都認為，11月整體PCE和核心PCE都表現溫和，PCE數據的可預測性較高，不太可能出現意外，因此不太可能改變美聯儲的政策路徑，而樂觀者如花旗認為美聯儲降息幅度或超過目前預期。   鮑威爾「鴿派盟友」、舊金山聯儲主席戴利罕見「鷹派」發言稱，明年降息次數可能少於兩次，她和紐約聯儲主席威廉姆斯都承認明年...

經濟數據及外匯市場： 上周首申失業救濟人數意外上升至24.2萬人高於預期和前值，為兩個月來最高，美國就業市場放緩加強美聯儲下周降息25基點預期，抑制部分美債收益率漲幅。 但美國通脹意外加速，11月PPI同比增3%超預期，環比0.4%為6月份以來的最大漲幅，11月核心PPI同比增3.4%亦高於預期和前值。 美國核心通脹率連續第四個月保持堅挺，加之特朗普威脅上台後會提高進口關稅，美聯儲明年降息前景存在不確定性   美國財政部拍賣220億美元30年期國債，但需求疲軟，長端美債收益率至少漲7個基點，盤中公布PPI數據後...

經濟數據及外匯市場： 經歷了風暴和罷工影響後，美國11月非農新增就業22.7萬人，創半年來最大增幅，失業率超預期升至4.2%。 分析稱，非農新增職位的穩健增長緩解勞動力市場需求放緩擔憂，印證美聯儲觀點，即就業市場依然穩健，不再是通脹的主要來源。 但市場仍將焦點匯聚美國失業率的走高和調查數據的疲軟上，並加大美聯儲降息押注。12月降息25基點概率抬升至90%以上。花旗下調美聯儲降息預期，預計12月份將僅僅降息25個基點，此前預期為50基點。   美國12月密歇根大學消費者信心創今年4月以來最高，短期通脹預...