【市場觀點】黃金一度失守3200,美股三大股指齊漲,特朗普再度考慮「松口

今日摘要

黃金一度失守3200,美股三大股指齊漲，美元指數兩日跌破100、逼近三年低位

"市場不會獎勵聰明人，而是獎勵遵守紀律的人。"

摘自-- Stanley Druckenmiller，《金融怪杰》

市場概況

中越高層密集互動，釋放區域合作強信號---習近平與越共中央總書記蘇林、越南總理範明政分別會談，凸顯中越在復雜外部環境下加強戰略互信、深化區域合作的意圖，具備重要地緣政治與經貿意義。

中國外貿數據超預期，出口穩中有增---中國3月出口同比增長12.4%，遠超預期﹔雖然進口下降4.3%，但集成電路進口量增長11%顯示科技進口支撐力強。海關總署稱儘管外部形勢復雜，但「天塌不下來」。

美國財長貝森特力撐市場，安撫美債與貨幣政策預期---貝森特表示暫無證據表明主權國家拋售美債，並稱必要時可擴大美債回購計劃，還透露秋季將討論美聯儲主席繼任，穩定市場情緒。

貿易戰升級隱憂仍在，美股情緒搖擺---特朗普考慮豁免部分汽車關稅，美股期貨高開低走。同時，美方確認電子產品關稅豁免為「暫時措施」，本周將公布詳細稅率與調整空間，市場仍高度關注不確定性。

日本或被美方「示範」談判，財政大招蓄勢待發---日經上漲超1%，日本預計本周與美開啟關稅談判，野村稱美國希望將其打造為談判「樣板」﹔傳出本周將出台財政刺激政策，包括減稅和發錢。

達利歐再度示警：貿易戰或比經濟衰退更嚴重---橋水創始人達利歐表示，當前的貿易戰風險正在撕裂全球秩序，其帶來的後果「可能比衰退更糟糕」，市場長期風險重新升溫。

黃金成避險主線，機構集體上調金價預期---中國黃金ETF持倉本月激增29噸，已超一季度總流入。瑞銀、高盛和摩根大通輪番上調金價預期至3500–4000美元，反映市場對避險資產的持續追捧。

英偉達加碼本土製造，強化AI戰略落地---英偉達宣布將在美國本土生產AI超級計算機，預計5年內創造5000億美元產值，顯現「去中國化」與美國產業鏈回流下的AI本地化趨勢。

OpenAI推新模型GPT-4.1，性能再躍升---推出Nano模型GPT-4.1，支持百萬上下文，代碼能力超越4.5，模型輕量、效率高，或掀起一波AI模型產品化的新高潮。

高盛一季度股交收入創紀錄，但投行業務下滑---股票交易收入創紀錄增長，但投行業務同比下降8.1%。CEO所羅門警告市場經營環境變化劇烈，表明金融機構對未來仍持謹慎態度。

11. 宁德時代利潤增速回升，電池龍頭穩健釋放業績---宁德時代一季度營收同比增長6.2%，淨利潤同比增32.9%，反映其在新能源汽車需求平穩背景下盈利能力持續回升。

板塊詳情

一、匯率市場：美元指數震盪偏弱

表現：美元指數盤中一度重回100上方，但未能企穩﹔

最終收跌0.15%，報99.7，連續第五個交易日處於弱勢區間。

核心邏輯：

白宮「豁免部分科技品關稅」後，市場風險情緒改善，資金減配美元避險倉位﹔

技術面處於整數關口博弈區間，缺乏趨勢指引﹔

若無重大消息提振，短期美元可能繼續維持震盪偏空格局。

二、利率市場：美債收益率下行

表現：10年期收益率下行至4.378%﹔

2年期收益率收報3.858%。

解析：市場對經濟增長預期仍存擔憂，短端收益率維持在相對低位﹔

長端收益率回落，顯示對中長期通脹與需求存在溫和修正﹔

收益率曲線依舊倒挂，預示衰退風險仍未完全解除。

三、貴金屬市場：高位震盪，黃金小幅回調

黃金表現：跌0.85%，報3210.38美元/盎司，盤中失守3200美元﹔

但下方買盤支撐較強，收盤收復部分失地。

分析：關稅放鬆刺激市場情緒回暖，部分避險資金流出黃金﹔

黃金技術走勢顯示多頭依然佔優，但短線漲勢進入高位整理階段﹔

回調屬健康修復，後續仍需關注美元動向與實際利率變化。

白銀表現：

漲0.17%，報32.32美元﹔

走勢強於黃金，反映工業屬性在風險偏好回暖下的相對抗跌性。

四、能源市場：油價微漲，震盪偏強

表現：WTI漲0.32%，報61.13美元﹔

布倫特漲0.43%，報64.51美元。

驅動邏輯：

關稅緩和+中東局勢穩定→市場對短期需求改善有一定預期﹔

技術層面仍處震盪築底區，整體趨勢不明朗﹔

若後續無突發供給端事件，油價可能維持在60~65美元區間整理。

五、股票市場

美股：科技股漲幅收斂，風險偏好回升

表現：道指 +0.78%，標普 +0.79%，納指 +0.64%﹔

蘋果盤中最高漲7%，尾盤收漲2.2%，英偉達小幅收跌﹔

中概股強勢反彈：金龍指數 +3.2%，阿里 +5.8%，小鵬 +5.5%。

解讀：白宮放寬部分關稅利好消費電子+中概出口型企業﹔

蘋果沖高回落顯示市場對消息面已有兌現情緒﹔

美股仍處技術反彈結構，但科技板塊動能開始分化，關注資金輪動情況。

🇪🇺 歐股：集體走強，節奏領先美股

表現：德國DAX +2.85%，英國富時 +2.14%，歐洲斯托克50 +2.59%。

分析：風險情緒修復+美元走軟提振歐元區企業估值﹔

歐股此前調整較深，具備一定「補漲」動能﹔

若美股短期高位震盪，歐股有望維持相對韌性。

🇭🇰 港股：放量上漲，市場寬幅震盪

表現：恆指跳空高開後漲2.40%，報21417.40點﹔

恆生科技指數漲2.34%，報5015.12點﹔

成交額2533.89億港元，較前一交易日略降。

盤面結構：

黃金股全天強勢，受金價高位支撐﹔

醫藥、汽車板塊漲幅居前，比亞迪 +1.95%、紫金礦業 +4.11%﹔

小米午後跳水，終跌2.37%，顯示部分資金兌現科技利好﹔

消費電子板塊「高開低走」反映市場消息刺激已開始鈍化。

資金面：

南向資金流入未公布，但成交額略回落，市場節奏趨於理性﹔

港股反彈趨勢延續，但板塊輪動加快，追高需謹慎。

小結觀點：

市場整體呈現風險偏好修復+利多兌現後的高位震盪特徵﹔

美元與黃金同處關鍵節點，面臨多空博弈﹔

美股結構性行情持續，中概股受益顯著，但需提防板塊輪動風險﹔

港股延續升勢但動能減弱，關注科技股沖高回落後資金去向﹔

歐股強勢補漲，或繼續成為階段性資金配置洼地。

 

今日數據及影響：

🔹14:00 — 英國

2月三個月ILO失業率

3月失業率

3月失業金申請人數

影響解讀：若失業率下降、失業金申請人數少於預期，表明就業市場穩健，利多英鎊﹔若數據走弱，可能打壓英鎊，增加對貨幣寬鬆的預期。

🔹16:00 — 國際能源署（IEA）

月度原油市場報告

影響解讀：若IEA調升需求預期或下調庫存預期，原油價格可能上漲﹔相反，若報告偏空，油價可能承壓。

🔹17:00 — 德國 & 歐元區

德國4月ZEW經濟景氣指數

 歐元區4月ZEW經濟景氣指數

歐元區2月工業產出月率

影響解讀：

ZEW指數反映經濟預期，若顯著改善可能利多歐元﹔工業產出若轉正，將緩解經濟放緩擔憂。

🔹20:30 — 加拿大 & 美國

📌 加拿大3月CPI月率

📌 美國4月紐約聯儲製造業指數

📌 美國3月進口物價指數月率

影響解讀：

加拿大CPI為通脹核心數據，影響加元走向﹔美國進口物價與製造業指數聯動性強，數據強勁將強化美元﹔

弱於預期則可能打壓美元、利多黃金。

 

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