【市场观点】黄金上触3500大关后跳水逾130美元,纳指大涨3%,白宫释放贸易局势缓和信号

今日摘要

贸易乐观情绪推动全球市场反弹∶美股纳指涨3% 黄金创新高后跳水

"最好的交易往往是那些一开始就盈利的交易。"

摘自: William O'Neil，《笑傲股市》（How to Make Money in Stocks）

市场概况∶

一揽子“扩内需”政策蓄势待发，地方密集出台《提振消费专项行动方案》

这是当前中国政策面的最核心利好信号，代表∶

逆周期调节全面启动

地方财政和政策工具协调配合增强

消费、汽车、文旅、家电、地产链条有望迎来政策催化新一轮反弹

广州、上海率先动手，标志后续**“稳内需”或成主线**，有望对冲外部不确定性。

特斯拉Q1盈利腰斩，但盘后上涨，马斯克“抽身”DOGE并聚焦新车战略

特斯拉财报释放多个关键信号∶

盈利暴跌凸显成本压力+需求不确定

新车型（低价车）启动计划支撑市场信心

马斯克放弃“分神”加密货币，是市场长久期待的“利好行为”

尽管财务表现承压，但战略聚焦、电动车主线不改，股价盘后情绪性反弹超4%。

特朗普否认解雇鲍威尔但再催降息，美股盘后提振，货币政策焦点升温

持续货币政策博弈背景下，核心看点有三∶政治压力影响央行独立性预期

“降息交易”再度获得政治支撑+利好美股风险资产短线反弹

然而结构性风险仍在，市场对政策工具空间和联储独立性信心不足。

贝森特警告“关税僵局不可持续”，特朗普与日印贸易谈判推进

关税话题依旧主导跨国经济关系核心叙事∶

关税困局已影响企业预期、全球资本流动

若美日、印美谈判实质推进，将利好供应链外迁国（印度、东盟）

贝森特立场更理性，或推动关税战“阶段性降温”。

美日财长即将会晤，汇率博弈成焦点，日元强势升破140

汇率稳定问题重新成为双边核心议题

“广场协议2.0”虽难重现，但市场对汇率协调有预期

日元升值背景下，日本出口商或受压

日本大规模抛售美债也引发市场对全球资金再配置方向的思考。

美债市场出现“买家罢工”，拍卖需求创两年新低

这是对美国信用与政策信心的直接体现∶可能加剧美债收益率短期上行+对美股估值构成压力

若持续，可能迫使美联储介入市场稳定，该现象与去年SVB危机时“流动性荒”类似，值得密切关注。

美元空头密集，或技术性反弹，黄金市场面临短期波动风险

美元“超卖”状态加剧，随时反弹可能影响黄金、原油、非美资产

黄金近期连续上涨可能面临短期震荡，但中线趋势仍偏多

高盛喊多寒武纪∶云端AI芯片潜力释放

代表国产AI芯片迎来资金与估值双驱动+2028年百万片出货预期为中长期逻辑支撑

短期仍需警惕高估值回调波动

泡泡玛特美洲市场收入暴增9倍，Q1收入同比翻倍

表现亮眼，验证国潮出海新消费模型

文化产品+高溢价玩具出海正成为新趋势

有望带动更多“消费出海”概念股估值重估

板块详情

【外汇市场】——乐观情绪支撑美元反弹

• 美元指数∶上涨0.634%，收于98.98，脱离前期低点。
• 驱动因素∶市场对美方可能缓和关税立场的预期升温，改善市场风险偏好，美元从技术性超卖反弹。

【债券市场】——收益率震荡，长短端分化

• 10年期美债收益率∶回升至4.4%
• 2年期美债收益率∶微涨至3.825%
• 分析∶长端对经济缓解衰退担忧作出正向反应；短端则观望政策路径与通胀预期变化，整体利率曲线波动趋于温和。

【贵金属市场】——黄金触顶暴跌，白银走势同步回落

• 现货黄金∶盘中冲上3500美元，最终跌1.24%，收于3382.17美元/盎司
• 现货白银∶收跌0.59%，报32.48美元/盎司
• 解读∶
  • 黄金盘中创历史新高但快速回落，反映部分获利盘出逃
  • 美元回升+风险情绪改善，黄金短期避险需求降温
  • 技术面可能进入阶段性调整

【原油市场】——制裁与股市反弹带动油价回升

• WTI原油∶上涨1.28%，报63.41美元/桶
• 布伦特原油∶上涨1.06%，报66.44美元/桶
• 背景分析∶
  • 对伊朗新制裁刺激供应担忧
  • 全球股市反弹提振整体商品需求预期
  • 昨日重挫后反弹属技术修复行为

【美股市场】——三大指数强劲反弹，科技股领涨

• 道指∶+2.66%
• 标普500∶+2.51%
• 纳指∶+2.7%
• 科技股表现∶
  • 特斯拉 +4.6%
  • 英伟达 +2%
  • 苹果 +3.4%
• 中概股∶
  • 纳斯达克中国金龙指数 +3.69%
  • 阿里巴巴 +5.2%，京东 -1%
• 解读∶利空出尽+政策缓和预期带动超跌反弹，资金回补科技成长类资产

【欧股市场】——全线走高，风险情绪回暖

• DAX30∶+0.41%
• 富时100∶+0.64%
• 欧洲斯托克50∶+0.53%
• 分析∶欧美贸易缓和提振出口型经济体情绪，欧股随美股走强

【港股市场】——恒指六连阳后再涨，消费与内房表现亮眼

• 恒指∶涨1.61%，报21395.14点
• 恒生科技指数∶涨1.90%，报4887.37点
• 成交额∶1924.11亿港元，略高于前日
• 板块表现∶
  • 黄金股冲高回落，逆转走势（如赤峰黄金 -4.81%）
  • 内房股全线强势∶龙湖集团 +4.52%
  • 消费股午后突围∶蜜雪冰城 +6.14%、华润啤酒 +4.10%
• 看点∶资金博弈加剧，主题轮动加快，市场结构分化明显

今日关注

🔹15:15-16:00 — 欧元区

📌 法国、德国、欧元区4月制造业PMI初值

影响评级∶★★★ 高

解读∶PMI为经济景气的重要先行指标。若德国或欧元区PMI重返荣枯线（50）上方，将提振欧元并打压对欧洲央行降息的押注；反之可能强化鸽派预期，利空欧元、利多德法股市。

🔹21:30 — 美国

📌 圣路易斯联储主席穆萨莱姆 + 美联储理事沃勒致辞

影响评级∶★★★ 高

解读∶沃勒为重要鹰派人物，其发言备受市场关注。若提及“不急于降息”、“通胀目标未达”之类措辞，可能加剧市场对更长时间高利率的定价，推升美元、打压黄金与美股。

🔹21:45 — 美国

📌 4月Markit制造业/服务业PMI初值

影响评级∶★★★ 高

解读∶制造业恢复情况和服务业的通胀压力，是美联储利率判断的关键。若数据强劲，可能令市场下调降息预期，对美债和黄金形成压力。

🔹22:30 — 美国

📌 至4月18日当周EIA原油库存

影响评级∶★★★ 高

解读∶

库存下降 → 供应收紧预期上升，利多WTI原油、布伦特原油；

库存意外增加 → 需求疲软或供给过剩担忧，利空油价；

同时还受中东局势、移仓换月等短期因素干扰，波动或较剧烈。

🔹次日02:00 — 美国

📌 美联储褐皮书（经济状况报告）

影响评级∶★★★ 高

解读∶报告内容反映美联储12个地区的经济状况，涉及就业、通胀、消费等领域。如报告显示经济增长放缓但通胀顽固，将强化维持利率不变的理由，利多美元，利空美股和黄金。

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