【市场观点】关税阴影笼罩市场,美指逼近100关口，黄金狂泻逾100美元，美股涨幅收窄，中概股领涨

今日摘要

美指逼近100关口，黄金狂泻逾100美元，美股涨幅收窄 中概股领涨

"控制您的情绪，否则情绪会控制您。"

摘自Alexander Elder，《以交易为生》（Trading for a Living）

市场概况∶

特朗普放话“大幅降低对华关税”，外交部强硬回应∶谈判要诚意，不要讹诈

这是中美博弈节奏与方向的重大信号∶

若“降关税”落实，将成为重大利好，缓解供应链和企业成本端压力

然而，外交部表态显示中方立场坚定，“打得起、谈得拢”成为主旋律

市场情绪受提振但仍存反复风险

该言论引发人民币短线波动、股市异动，是当前影响全球资产的核心变量。

特朗普口风软化鲍威尔，美联储“独立性”风波暂缓

特朗普不再猛烈攻击鲍威尔，暗示不会动手换人，是对市场的“安抚信号”

背后是贝森特、卢特尼克等金融圈大佬施压，担忧金融市场进一步动荡

但“打电话”施压的暗示，仍暴露联储政策的政治化风险

市场解读为短期“降息博弈”降温，美元强势回稳。

美财长贝森特“口风反复”制造股市波动，贸易协议短期难落地

贝森特一方面称存在“重大协议机会”，另一方面又指出∶

尚未讨论降关税

全面协议或需两三年

不会对日本设置汇率目标

整体释放的信号是∶美方在拖延、观望、试图分化各方，短期谈判突破难度大，市场预期面临“反复冲击”。

白宫拟豁免汽车制造商部分关税，有利缓和美汽车产业压力

在大选前夕，豁免特定行业或为政治考量

对通用、福特等传统车企构成利好

可能带动关税谈判更具“行业分化特征”

市场押注“汽车关税”率先破冰。

关税冲击显现∶美4月Markit综合PMI创16个月新低，欧元区更差

美服务业疲软、制造业短期反弹难掩整体信心下滑

欧元区PMI基本“零增长”，德法陷入萎缩

全球经济同步承压，“通胀+关税”双压之下，企业利润率或将继续下探

这是企业前景调整、裁员与资本开支谨慎的前置信号。

美联储褐皮书∶经济平稳但关税风险集中爆发，“关税”被提107次

说明地方和行业普遍感知贸易政策带来的不确定性

提及频率之高反映其在企业预期与投资决策中的实际影响

货币政策的空间受限，财政和外贸政策成为博弈焦点

5年期美债拍卖稳定，虽海外需求下降但市场未恐慌

市场短期对美债信心仍存

但若贸易风险持续升级，美债将面临海外减持+收益率上行的双重压力

OPEC+拟再加速增产，美油盘中大跌超4%

全球需求预期承压，且若伊朗核谈判进展、俄罗斯供应恢复，供应端压力加剧

油价中线震荡下行风险加大，利好制造业与通胀抑制，但打击能源股

板块详情

💱【外汇市场】——美元继续反弹，贸易乐观情绪主导

美元指数∶上涨0.932%，收报99.9

背景∶特朗普与贝森特释放积极信号，提振市场对美方改善贸易关系的预期，美元延续反弹势头

解读∶美元近期快速反弹背后是政策情绪主导，基本面与技术面共振修复前期跌幅

📉【债券市场】——收益率分化，短端略有承压

10年期美债收益率∶微降至4.393%

2年期美债收益率∶回升至3.885%

分析∶短端反映对货币政策转向的谨慎预期，而长端则平衡风险情绪与通胀走势，曲线略微趋陡

🪙【贵金属市场】——黄金遭遇回调，白银逆势走强

黄金∶大跌2.77%，收于3288.44美元/盎司

日内暴跌逾100美元，触及3260

因美元走强、避险需求降温、获利盘出逃

白银∶上涨3.29%，收于33.55美元/盎司

受益于工业需求预期改善，表现明显强于黄金

解读∶金银出现明显分化，市场对黄金短期过热的情绪开始修正，白银则受“商品属性”支撑

🛢️【原油市场】——欧佩克+传闻引发抛售，油价承压

WTI原油∶下跌2.02%，报62.13美元/桶

布伦特原油∶下跌1.81%，报65.24美元/桶

驱动因素∶

有传欧佩克+或加快增产，增加供给预期

贸易紧张局势缓解对冲了部分下跌动能

解读∶基本面仍偏弱，宏观利多难抵供需再平衡的悲观预期，油价反弹乏力

📈【美股市场】——大幅反弹，科技股领涨再现“风险回归”

道指∶+1%

标普500∶+1.66%

纳指∶+2.5%

热门股表现∶

特斯拉 +5.3%

英伟达 +近4%

苹果 +2.4%

中概股∶

纳斯达克中国金龙指数 +2.93%

阿里巴巴 +2.6%，小鹏汽车 +超7%

解读∶情绪转暖，科技和中概股继续修复前期跌幅，资金回流高波动资产，市场阶段性底部夯实迹象增强

🇪🇺【欧股市场】——全面走强，德股领涨欧市

DAX30∶+3.14%

富时100∶+0.9%

斯托克50∶+2.77%

分析∶德股强势主因在于出口型企业对全球贸易前景改善的敏感反应，欧元区经济预期同步改善，投资者情绪回暖

🇭🇰【港股市场】——震荡上扬，内房与消费表现亮眼

恒指∶涨1.61%，报21395.14点

恒生科技指数∶涨1.90%，报4887.37点

成交额∶1924.11亿港元

板块表现∶

黄金股（如赤峰黄金 -4.81%）受国际金价下挫拖累

内房股全面走强（如龙湖集团 +4.52%）

消费股延续强势（如蜜雪冰城 +6.14%，华润啤酒 +4.10%）

科技股多数上涨，推动大盘情绪

看点∶主题切换加快，内房与必选消费成为资金避风港，资金布局稳健型权重股以稳固整体结构

📊 总结性点评∶ 周三全球市场情绪全面修复，美元和美股强势反弹，贵金属与原油出现分化，商品市场定价逻辑重新回归基本面。在多空消息频繁交织下，资产配置需更多考量短期波动与中期趋势之间的动态平衡。

今日关注

🔹20:30 — 美国

📌 至4月19日当周初请失业金人数 + 3月耐用品订单月率

影响评级∶★★★ 高

分项解读∶

初请失业金人数∶是衡量劳动力市场状况的高频数据。若人数持续下降 → 表明就业市场依旧紧俏，可能推迟降息，利多美元、利空黄金；

耐用品订单月率∶代表企业资本支出意愿，若远超预期（尤其核心订单），将提振市场对经济韧性的信心，利多美股、打压降息预期。

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